公元221年，劉備在成都稱帝，正式建立了蜀漢。蜀漢建立之初，劉備在邊境地區設立了四個都督區，分別是漢中都督、江州都督、永安都督、庲降都督。其中，就筆者今天要說的李恢，曾擔任蜀漢第二任庲降都督。在三國這一歷史階段，李恢作為深受劉備信任的大將，在諸葛亮平定南中的戰爭中立下了赫赫戰功。不過，在蜀漢武將中，李恢卻被很多人忽略了。

具體來說，李恢出自益州建寧郡俞元縣，因此，他對南中地區的風土習俗非常熟悉。東漢末年，李恢一開始是益州牧劉璋的手下，擔任建寧郡督郵等官職。李恢的姑父爨習是益州郡建伶縣的縣令，有違反法令的行為，李恢也受牽連而被免官。當時的益州郡太守董和考慮到爨習是當地的豪強大姓，于是沒有答應免去李恢的官職。

公元211年，在劉璋的邀請下，劉備率領大軍進入益州。一年后，劉備和劉璋決裂，益州之戰爆發。公元213年，在得到劉備進攻劉璋的消息后，盡管戰爭的走向還無法確定，但是，李恢料定劉備會擊敗劉璋，所以他趕到綿竹去見劉備。

面對主動歸降的李恢，劉備非常高興，讓他跟隨自己一起進攻雒城。公元214年，劉備讓李恢前往漢中去聯絡馬超，以此共同圍攻成都的劉璋。在李恢的溝通下，馬超率軍包圍了成都，迫使劉璋放棄了抵抗。而因為這一功勞，劉備在奪取益州之地后，任命李恢為益州功曹書佐、主簿。同時，對于李恢這位武將，劉備可謂是非常信任。根據《三國志》等史料的記載，後來有人誣陷李恢造反，但是，劉備認定這是子虛烏有的事情，還將李恢升遷為益州別駕從事。

公元221年，劉備在成都登基稱帝，正式建立了蜀漢。同年，第一任庲降都督鄧方去世，劉備問李恢：「誰可以接替鄧方呢？」李恢回答道：「人的才能各有長短，所以孔子說‘使用人時要衡量他的才能’。而且圣明的君主在上，那麼臣子就會竭盡心力，所以在攻打先零羌人的時候，趙充國說‘沒有人能比得上老臣我’，臣不自量力主動申請，還望陛下明察。「

李恢的這一番話，表明了毛遂自薦的態度。劉備笑道：「我的本意也已經是你了。」于是以李恢為庲降都督，授予節符，領交州刺史，駐牂牁郡平夷縣，出鎮南中。公元223年，在夷陵之戰后，劉備于永安白帝城病逝。而在劉備去世后，牂柯郡郡丞朱褒趁勢造反作亂，并且和孟達等人互相勾結。一時間，南中地區叛亂四起。

對此，因為需要休養生息，所以，丞相諸葛亮等到公元225年才親自率領大軍來平定叛亂。在諸葛亮親征南中時，命令李恢率領一支兵馬，從平夷出發，走大道進攻益州郡。此戰，李恢在自身兵力處在劣勢的背景下，利用計謀讓南中地區的叛軍放松了警惕。

最后，李恢抓住機會主動出擊，擊敗了南中地區的叛軍。在此基礎上，李恢的部隊和諸葛亮的大軍聲勢相連，從而順利平定了南中地區的叛亂。因為李恢立功最多，所以被后主劉禪封為漢興亭侯，并加拜安漢將軍。

在諸葛亮班師回朝后，南夷又再次反叛，除掉朝廷守將。李恢親自統兵前往平叛，鏟盡行兇做惡的夷人，并把它們的首領遷往成都，從夷人中的叟、濮部落中征收耕牛、戰馬、金銀以及犀牛皮作為賦稅，用以充實朝廷的軍用物資，使得當時蜀漢的財物開支不會缺乏。

建興七年（229年）四月，在石亭之戰擊敗曹魏大軍后，孫權于武昌登基稱帝，建立吳國。對此，蜀漢朝廷派出使者與孫吳歃血為盟，達成二分天下的盟議。因當時交州屬于東吳，蜀漢朝廷因此解除了李恢交州刺史的職務，變更為建寧郡太守，并讓李恢從牂牁郡平夷縣返回居住在本郡，後來又遷居漢中。

到了公元231年，李恢病逝。此外，李恢去世后，他的兒子李遺繼承了漢興亭侯的爵位。至于李恢的侄子李球，在蜀漢后期擔任羽林右部督，也即執掌成都的禁軍。公元263年，曹魏進攻蜀漢時，李球跟隨衛將軍諸葛瞻倒在綿竹。總的來說，在蜀漢的武將中，李恢雖然非常低調，但是，其作用是不可低估的。